大熊市意味着你要格外冷静

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我们认为这种观点也适用于一般股票市场。尽管股票市场连续三年下跌,这大大增加了投资股票的吸引力,但我们仍难以找到真正令我们感兴趣的投资目标。这是之前网络泡沫的遗产,不幸的是,在狂欢节尚未完全平息之后,宿醉带来了。 ——沃伦巴菲特 [巴菲特出现] 巴菲特认为,投资者应该考虑股价波动是一件好事。因为只有股票价格波动,你可以有更多的买卖机会。然而,即使股市下跌凸显了投资的价值,投资者仍然要保持清醒的头脑。 在伯克希尔2002年向股东提交的年度报告中,巴菲特表示,伯克希尔的股票投资仍然没有采取什么行动。总的来说,他和查理芒格觉得当时的主要股权越来越满意。这有两个原因:第一,这些股票的表现逐渐增强;第二,随着大盘下跌,这些股票的价格已经下跌。然而,总的来说,伯克希尔暂时不想增加其头寸,因为巴菲特认为,即使在股市下跌之后,这些股票的价格仍然被高估。 很容易看出巴菲特的头脑非常清醒。因为他认为股票价格的参考系统不是过去的价格,而是其内在价值。当他认为这样的价格仍然高于内在价值时,他认为此时投资这些股票是有风险的,而不是认为股票市场已达到“底部”并且可以进入市场。 巴菲特接着说,他认为这种观点也适合一般股票市场。此时,虽然美国股市连续三年下跌,但股票投资的吸引力却大大增加。然而,由于网络技术股票泡沫的遗留问题,仍然难以找到一种能真正吸引巴菲特的投资。巴菲特描述了这场“狂欢节尚未完全平息”所带来的宿醉。这意味着您此时不应该忙于进入市场。 巴菲特的投资一直是个大问题。股市下跌后为何如此谨慎?事实证明,他已经建立了股票投资原则。他说,只有当他投资股票时,他发现他至少可以获得10%的年投资回报率,而且概率仍然非常高,所以他会投资股票,否则他宁愿支持让他的资金闲置一小段时间。 他的计算是,在扣除必要的所得税后,10%的投资回报率可以减少约7%。这是在投资风险条件下应获得的风险回报;如果没有获得这种回报率,仍然不承担风险。 总之,巴菲特面对股市崩盘做出了回应: 首先,非常冷静,避免恐慌 这就像在正常生活中乘坐飞机,遇到飞机失败,坐在家里遇到火灾。最重要的是保持冷静,思考做什么而不是恐慌。 1987年10月19日,美国股市经历了罕见的暴跌。一天之内,道琼斯工业平均指数下跌了508点,跌幅。在这一天,巴菲特的个人财富损失了1亿美元,伯克希尔的股价在一周内暴跌25%。另一方面,看看巴菲特的表现,就像所有这一切都与他无关,他应该做些什么,主要是每天在办公室阅读报纸和财务年度报告,既不要求信息也不要恐慌卖股票。 两天后,当巴菲特回答记者的问题“这股股市崩盘意味着什么?”时,他的答案只有一句话:“也许这意味着过去股票市场涨得太高了。” 第二是做出谨慎的决定,避免对生活感到遗憾。 可以说股市崩盘将永远发生,如果过去没有发生过,它会发生,但我不知道什么时候会发生。重要的是,股市崩盘时的投资决策应该非常谨慎,并且不要因为冲动的冲动而导致生命的后悔。 人们常常看到,面对同样的股市崩盘,一些投资者遭受了重创,而其他投资者则遭受了极少甚至是伪装的祝福。原因在于此。如果你在股市崩盘之前做了必要的心理准备并提前调整了你的持股策略,不仅会减少损失,而且会更容易恢复。 在2000年至2003年的三年间,美国股市下跌超过50%。巴菲特在此期间的投资超过30%。他的法宝是什么?最重要的一点是,他选择的传统产业基于价值投资,如可口可乐公司,美国运通,吉列等股票,虽然他们在前几年的股市表现不佳,但也避免了股市崩盘。挥之不去的是其内在价值的良好反映。 第三是要有耐心,等待刀落地 每当股市暴跌时,总会有太多人希望能够复制股市并在股市灾难中发出“灾难”。然而,有太多人“偷鸡而不会侵蚀米饭”而是被卡住了。 巴菲特的经验是,股市崩盘就像一把刀掉下来。在你离开之前,你必须等待刀落在地上。你永远不应该轻易伸手拿起落下的刀。除非你的技能很高,否则你肯定会伤到自己。因为落下的刀,即使你被它抓住,它往往是被抓住的刀片,很难抓住手柄。 巴菲特表示,许多股票在一段时间内表现出色,在股市崩盘中一落千丈。如果您认为大损失的信条会下降,然后股票将被摘牌并且破产清算,您的投资将会回归。应该补充的是,美国股市与中国股市不同。基本上没有资产重组和储蓄垃圾股票的理论。破产意味着破产。 例如,巴菲特于1969年退出大牛市的股市。1970年,股市迅速反弹。在1971年和1972年,它继续急剧上升。他仍在等待改变并耐心等待。在2000年美国股市泡沫破灭之后,巴菲特长期忍受了这种情况,仅仅五年之后就开始重新进入股市。他的基础不是看股票价格,而是看内在价值。 [巴菲特智慧水晶] 巴菲特认为,股市崩盘时投资者最重要的事情就是保持冷静并保持冷静。您可以借此机会看看此时的股价是否远低于其内在价值,而不是过去的价格。只有这样才能被视为理性投资。

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